高頻交易越來越成為市場監(jiān)管者的監(jiān)管重點，但國內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)和學(xué)術(shù)界仍未形成高頻交易的準(zhǔn)確定義與統(tǒng)一認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。
     隨著高頻交易技術(shù)的發(fā)展，交易速度顯著提高，幌騙（spoofing）等市場濫用問題有所加劇。針對這一情況，美國金融業(yè)監(jiān)管局（FINRA）于4月提出將原為1秒的時鐘同步標(biāo)準(zhǔn)縮短為50毫秒。美國證券交易委員會（SEC）近日批準(zhǔn)了這一提案。新規(guī)要求，用于記錄受美國國家市場系統(tǒng)（NMS）監(jiān)管的股票和OTC股權(quán)交易相關(guān)事件的時鐘與美國國家標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)研究所（NIST）的原子鐘相差不得超過50毫秒。FINRA表示，機(jī)構(gòu)必須在2017年2月20日前實行50毫秒標(biāo)準(zhǔn)，對尚未實行毫秒制的機(jī)構(gòu)則可以延期到2018年2月。
    本報告對比分析了海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)、學(xué)術(shù)界對于高頻交易的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)現(xiàn)信息量、頭寸持倉管理、成交比率、訂單存續(xù)時間、交易硬件設(shè)施等成為認(rèn)定高頻交易的主要變量。
    美國、歐盟等國家和地區(qū)都已經(jīng)以的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)針對高頻交易展開監(jiān)管。建議我國股指期貨市場從實際情況出發(fā)，確定更加的高頻交易認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對高頻交易的更有效監(jiān)管，提高相應(yīng)監(jiān)管措施的有效性。